금리 인상은 통화 위기가 아니라 밸류에이션 재조정입니다. PER 7.9배의 이익 사이클이 금리를 이기는지는 17일 점도표에서 갈립니다.

금리 인상 확률 58%에도 반도체만 올랐습니다. 시장이 메모리를 성장주가 아닌 '가격이 오르는 원자재'로 재분류했다는 신호입니다.

지수가 아니라 시총 55%를 쥔 두 종목이 흔들렸습니다. 금리·관세는 되돌릴 수 있어도 CXMT의 추격 속도만은 구조 변수입니다.